金融危机降临亚洲金融市场，美国长期资本管理基金公司模型认为，发展中国家债券和美国政府债券之间利率相差过大。

于是，美国长期资本管理基金公司预测的结果就是，发展中国家债券利率将逐渐恢复稳定，二者之间差距会缩小。

同年8月，由于国际石油价格下滑，俄罗斯国内经济不断恶化，俄政府宣布卢布贬值，停止国债交易，投资者纷纷从发展中市场退出，转而持有美国，德国等风险小，质量高的债券品种。

结果导致美国长期资本管理基金公司做空的德国债券价格上涨，它所做多的意大利债券等证券价格下跌。

它所期望的正相关变为负相关，结果两头亏损。它的电脑自动投资系统面对这种原本忽略不计的小概率事件，错误地不断放大金融衍生产品的运作规模。

美国长期资本管理基金公司利用投资者那儿筹来的22亿美元作资本抵押，买入价值1320亿美元的证券，杠杆比率高达60倍。

由此造成该公司的巨额亏损。它从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败，短短的150天资产净值下降90，出现43亿美元巨额亏损，仅余5亿美元，已走到破产边缘。

9月23日，美联储出面组织安排，以美林、摩根为首的15家国际性金融机构注资3725亿美元购买了美国长期资本管理基金公司的90股权，共同接管了该公司，从而避免了它倒闭的厄运。

不过，美国长期资本管理基金公司在2000年已倒闭清算。这可是一家曾经拥有1250亿美元资产规模的巨无霸对冲基金公司。

至于其人员组成，堪称绝对的豪华。其中就有1997年诺贝尔经济学奖得主斯科尔斯和默顿。

无论是再大牌的经济学家，都照样会在实战当中出现折戟沉沙的情况发生。这再次证明了理论是理论，实战是实战，完完全全地就不能够混为一谈。

再有就是，投资有风险，入场需谨慎。金融市场上面是充满了复杂的变化性和各种云诡波谲。

只需要一把就能够让其输的不只是倾家荡产，而且还会负债累累。”中森正树慢条斯理道。

“沃伦·巴菲特的老师，也是价值投资的创始人，证券分析之父本杰明·格雷厄姆还破产过呢！”水川静香也随带提了一嘴道。

“所以嘛！不管是电视上，还是收音机里面那些所谓的证券评论家，股票评论家，财经评论家……也都只是耍耍嘴皮子的角色。

真要让他们下场实操，未必就比小散户们高明到那里去。与其浪费时间去听这些人胡说八道，还真不如睡觉去。”中森正树一针见血道。

“难怪在你的心里面是那么的看不起我们学校的教授们。”水川静香抿嘴一笑道。

“你知道为什么经济学家做出的经济预测总是和未来不相符吗？”中森正树笑着问道。

“那还不是在于经济学家所收集和掌握的经济数据同实际经济情况有一定的出入所导致。也的的确确地做不到没有误差的水平。”水川静香认真道。

“经济数据都是死的，再怎么研究，它还是死的，而实际经济活动是活的，每时每刻都在发生着变化。

哪怕是极其微小的变化，也有可能会引起一场蝴蝶效应。”中森正树和盘托出了自己的一个见解道。

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